【汽车金融简历】二季度整体业绩或下降 白酒股中长期投资价值仍在


发布时间:2020-11-28 22:26:08 阅读量:6805 作者:朗达

然而,苏青青并未考虑的是,目前市场情绪状态下,估值的指导意义已被弱化,参考价值并不如市场正常状态下汽车金融简历。

受塑化剂事件、三公消费从紧等因素影响,白酒行业在经过十年的高速发展之后,今年进入转型调整。

从机构判断情况看,尽管估值便宜,下跌空间不大,但是在整个调整转型的大环境下,其投资的机会尚需要时间去等待和观察。

阴霾一扫而光?

历经十年黄金增长期的中国白酒,尽管急剧扩张的产能背离投资增速,然而股价的疯狂刺激着很多投资者的神经,很多人不愿意从这场美梦中醒来。

从去年底开始,受塑化剂事件、三公消费从紧等因素的影响,白酒业在经过十年的高速发展之后,开始进入深度转型期。

一季度白酒消费低迷,股价萎靡,机构撤离……利空集体而来使得白酒板块上空乌云密布汽车金融简历。

然而4月10日,白酒板块迎来了久违的上涨行情,在13家白酒上市公司中,酒鬼酒涨停,有9家公司股价涨幅超过4%,伊力特、洋河股份、贵州茅台、青青稞酒等4家公司的股价涨幅也超过2%。

4月11日调整之后,在4月12日弱势之中,白酒股表现依然抢眼,出现了超跌反弹迹象汽车金融简历。

上述表现,似乎使得此前笼罩的阴霾一扫而光,亦诱发了市场对于白酒股反弹的诸多遐想。

二季度整体业绩或下降

再看白酒股的基本面,消费者对于高端白酒的消费趋于理性,茅台、五粮液的一批价不断下滑,以往的高价神话破灭。从一季度白酒产量数据来看,行业整体增速也在大幅放缓。

而从目前已经公布年报的白酒类企业看,基本上都实现了营业收入和净利润的双增长,不过需要特别注意的是,多家公司在去年四季度业绩已经出现了下滑趋势。如贵州茅台去年四季度净利润为29亿元,环比下滑约16%;五粮液去年四季度净利润为21亿元,环比下滑约23%,为年内最低水平。

按照以往经验,二三季度都是白酒消费淡季,去库存的压力还会逐渐上升。而需求方面,次高端市场受到茅台五粮液价格下跌的影响,性价比在下降,500元左右的白酒受到影响较大,短期地方白酒面临的压力相对较小。但是,随着高端白酒价格结构调整,未来三线地方酒企将面临较大的竞争压力。白酒行业依旧受政策层面压制,三公消费支出持悲观态度,财政收入的缓慢增长一定会造成三公消费的刚性预算下降,并且会持续相当长的时间。目前,部分高端白酒放弃控量保价措施,未来价格会逐渐趋于理性。

另据一位参加了成都春季糖酒会的私募向笔者透露,明显感觉参加人数比往年少了,白酒厂商给予经销商支持力度增强。再加上市场已经出现销售压力增长从一线白酒向二、三线白酒转移,二、三线白酒开始大幅度打折促销。比照这样的趋势,其很担心二季度白酒行业出现整体业绩下降。

“如果将他们的存货按照市值去折扣计算看,短期确实存在继续反弹的空间,但是政策的压制下利空并未释放完毕,基本面并不支持迅速反转。”抱一资产投资总监许福胜分析称。

机构直言继续等待

在整个一季度,历经调整后的白酒板块,一线白酒动态估值再次回到10倍以内,二线酒在15倍附近,三线酒回到20倍以下。

基于此,宏源证券分析师苏青青认为,与食品股和医药板块等普遍20倍以上的估值相比,便宜是最大的投资理由,此外,一线酒兼有高分红和低估值双重支撑,向下空间不大。

此外,看多者亦认为,政务需求在断崖式下跌后已基本归零,即使有进一步反腐政策出台,对高档酒需求的打击已经不大,市场也已对政务需求萎缩有充分预期。反而行业人士将此视为白酒消费正常化的开始。茅台降价后,在一线城市也开始出现了商务和个人消费逐渐替代政务的趋势。而高档酒都在努力解决渠道库存问题。

然而,这些变化是否能给业绩上带来较大支撑还需要一季报持续验证。

不过,多数业内人士预计一季度业绩增速下滑趋势将会持续。

“估值便宜,下跌空间不大,长期看确实是有估值修复空间,适合长线思维去拿。”广东一基金公司副总坦言。

许福胜亦认为,白酒股整体情况还需要几个季度的观察,需要业绩报表逐渐去印证,机会还需要继续等待。“中长期的投资价值仍在,但短期应对行业保持谨慎态度。”

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白酒 塑化剂 事件

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网友评论:

来自开原的网友说:评论时间:2020-11-28

生不要因为害怕被人误解,而把自己过得很卑微。回复


来自合肥的网友说:评论时间:2020-11-28

不要沉默,不想说的过错。回复


来自乐清的网友说:评论时间:2020-11-28

真正的坚韧,应该是哭的时候要彻底,笑的时候要开怀,说的时候要淋漓尽致,做的时候不要犹豫。回复


来自广汉的网友说:评论时间:2020-11-28

己选择的路就要坚持走下去,路上的艰辛,无需抱怨。回复


来自晋江的网友说:评论时间:2020-11-28

如果你不能对我好一辈子,请不要对我好,哪怕只是一秒钟;如果你不能骗我一辈子,请不要骗我,哪怕只是一个字;如果你不能爱我一辈子,请不要爱我,哪怕只是一瞬间。回复


来自河津的网友说:评论时间:2020-11-27

愿那些错过的人,经历了颠沛流离之后还会再度相逢。回复


来自衢州的网友说:评论时间:2020-11-27

如果有来生, 要做一棵树, 站成永恒, 没有悲欢的姿势。 一半在土里安详, 一半在风里飞扬, 一半洒落阴凉, 一半沐浴阳光, 非常沉默非常骄傲, 从不依靠,从不寻找。回复


来自绥芬河的网友说:评论时间:2020-11-27

生活有时会逼迫你,不得不交出权力,不得不放走机遇,甚至不得不抛下爱情,你不可能什么都得到,生活中应该学会放弃,就像清理电脑中的文件一样。人生,就是一步一步走,一点一点扔,走出来的是路,扔掉的是包袱。这样,路就会越走越长,心就会越走越静。回复


来自延吉的网友说:评论时间:2020-11-26

聊再多的天都不如见一次面来得实在。回复


来自双流县的网友说:评论时间:2020-11-26

自己喜欢的东西就不要问别人好不好看,你努力合群的样子,并不漂亮,你的生活不会因为别人的话变好。回复


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